Om fonden
Tundra Sustainable Frontier Fund investerar i tillväxtmarknader i tidig utveckling, s.k. frontiermarknader. Detta innefattar länder såsom Vietnam, Pakistan, Egypten, Sri Lanka och Bangladesh. Det är länder där utvecklingen drivs av en ung befolkning med ökade möjligheter till utbildning, bättre arbetsvillkor och en högre levnadsstandard. Vår vision är att skapa god finansiell avkastning genom att investera i konkurrenskraftiga bolag med produkter och tjänster som kommer efterfrågas i större utsträckning i framtiden, bolag som har ärliga huvudägare och duktig företagsledning, som tar i beaktande sin påverkan på miljön, och tar god hand om sina anställda. Detta är bolag som har en positiv påverkan på de samhällen där verksamheten bedrivs, något vi anser vara en nyckel till varaktig framgång.
Kurs och information
Om fonden
Fonden är en global aktiefond med särskild inriktning på placeringar i tillväxtmarknader och gränsmarknader (s k frontier markets). Fondbolagets förvaltning av fonden syftar till att skapa en finansiell exponering mot den ekonomiska utvecklingen på tillväxtmarknader och gränsmarknader och eftersträva att uppvisa en högre avkastning än MSCI FM xGCC Net Total Return till motsvarande eller lägre risk.
Fondbolag: Tundra Fonder AB
Förvaringsinstitut: SEB
Hållbarhet: SFDR 8 (ljusgrön)
Fondförvaltare
Varför investera i frontiermarknader
Tre skäl – strukturell tillväxt, diversifiering och värde. Unga befolkningar, urbanisering och stigande produktivitet driver långsiktig vinsttillväxt; avkastningen följer inte alltid utvecklade marknader; och många kvalitetsbolag handlas fortfarande med rabatt.
Tundras definition av frontiermarknader är det som Världsbanken definierar som Låginkomst- och lägre-medelklass-länder. Dessa länder utgör idag 50% av världens befolkning. Enligt FN:s befolkningsprognoser kommer de om 50 år att utgöra två tredjedelar. En stor del av världens framtida infrastruktur kommer behöva byggas i dessa länder. Idag är deras utsläpp per capita ungefär en tiondel av de rikaste ländernas. Alla förstår att vår jord inte har råd med ett scenario där deras utsläpp når de nivåer som världens rikaste länder uppvisar idag. Samtidigt är inte lösningen att hålla tillbaka deras utveckling. Att skapa långsiktig tillväxt med hållbara affärsmodeller kommer därför att vara en absolut nödvändighet för dessa länders framtid, och det borde vara en prioritet för oss i världens rikaste länder att stötta dem i den processen, om inte för deras skull så för vår egen.
Vi försöker hitta de bolag i dessa länder som har möjlighet att leda denna utvecklingen och generera hög avkastning till våra andelsägare. Vi kallar det att investera för framtiden. För att arbeta mot vår vision utgår vi i första hand från de 17 globala målen (SDG:erna) inom ramen för Agenda 2030, vilket innebär att fonden väljer företag som har en positiv påverkan på det samhälle där de är verksamma. Tundras absoluta fokus är att hjälpa våra portföljbolag med deras integration i världsekonomin och göra dem mer attraktiva för utländska investerare. Vi anser att detta angreppssätt gynnar både våra andelsägare, de samhällen vi investerar i och världen i stort.
Läs mer om Tundras hållbarhetsarbete under Hållbarhet och Hållbarhetsrelaterade upplysningar.
Frontiermarknader
En ny generation tillväxtmarknader är på väg att växa fram. Det innefattar länder som Vietnam, Bangladesh, Pakistan, Sri Lanka, Nigeria och Egypten. Det är länder som kommer från en låg ekonomisk utvecklingsnivå men som under det senaste decenniet har genomgått en omvandling och numera tillhör de mest snabbväxande ekonomierna i världen. Tundras definition av frontiermarknader är länder som av Världsbanken definieras som låginkomst- eller lägre-medelklass-länder. Dessa länder utgör idag 50% av världens befolkning men enligt FN:s beräkningar kommer de år 2070 utgöra närmare 70% av befolkningen. En ny generation av arbetare och därmed konsumenter växer fram. De kommande decennierna kommer en stor del av världens fabriker, vägar, sjukhus, skolor och köpcentrum växa fram i dessa länder. Det talar för att den ekonomiska aktiviteten kommer vara högre än i resten av världen. Tundra investerar i de bästa bolagen i dessa länder som gynnas av denna utveckling.
Demografi
Frontiermarknader har unga och snabbväxande befolkningar. Redan idag utgör dessa marknader närmare 50% av världens samlade befolkning Enligt FN:s beräkningar kommer andelen år 2070 uppgå till närmare 70% av jordens befolkning. Människor i länder som Pakistan, Egypten och Sri Lanka blir också alltmer välutbildade. Utbildad arbetskraft är grunden till produktivitetsökningar och mer uthållig ekonomisk tillväxt.
Urbanisering
Frontiermarknader genomgår en tydlig urbaniseringstrend – allt fler människor flyttar från landsbygd till tätort. I takt med att detta sker byggs bättre infrastruktur, barn och ungdomar får tillgång till modern skolundervisning allt större del av konsumtionen sker genom den formella ekonomin i varuhus, snabbköp och i köpcentra snarare än på den lokala marknaden. I länder som Sri Lanka, Pakistan och Bangladesh är omkring 40% av befolkningen bosatt i tätorter, jämfört med 80% i Västeuropa och USA.
Infrastruktursatsningar
Ökande befolkningar och inflyttning till städerna ställer stora krav på investeringar i infrastruktur. Tillförlitlig kraftförsörjning säkras, vägnät byggs ut och allt fler människor får tillgång till fungerande data- och telekommunikation.
Utländska direktinvesteringar
Utländska direktinvesteringar i frontiermarknader har ökat de senaste decennierna. Sedan flera år producerar Nike fler skor i Vietnam än i Kina och koreanska elektronikjätten Samsung Electronics tillverkar hälften av alla sina mobiltelefoner i Vietnam. Vi känner igen mönstret från historien – Japan, Sydkorea, Taiwan och Kina har tidigare genomgått denna fas. Nu har turen kommit till länder som Vietnam, Bangladesh och Pakistan.
Ökad politisk stabilitet
Vi tenderar att associera länder i Afrika, Asien och andra utvecklingsregioner med politisk instabilitet. Det är en sanning med modifikation. Aldrig tidigare har Afrika haft så många demokratier som idag. Parallellt har antalet väpnade konflikter minskat under det senaste decenniet.
Outforskad mark
Aktiemarknaderna i många frontier markets domineras ännu av inhemska investerare. Antalet utländska pensionsfonder, livbolag och fonder som sökt sig till frontier markets är ännu begränsat. I mångt och mycket utgör dessa marknader outforskad mark. Det begränsade antalet utländska investerare innebär också att frontier markets är mindre genomlysta. För den långsiktiga investeraren skapar det möjligheter att hitta outforskade och undervärderade bolag som i takt med att ekonomierna mognar kommer att locka till sig mer kapital.
Den begränsade närvaron av utländska investerare bidrar också till att frontier markets uppvisar relativt låg korrelation (samvariation) med andra aktiemarknader och tillgångsslag. Att ersätta en del av den globala aktieportföljen med frontier markets kan således innebära att risknivån i aktieportföljen sänks med bibehållen avkastning.
Investeringsfilosofi
Vårt investeringsurval bygger på traditionell fundamental analys och våra fonder är aktivt förvaltade. Vi investerar endast i bolag som uppfyller tre kriterier. För det första kräver vi ansvarsfulla och hederliga ägare samt en kompetent ledning med dokumenterad förmåga att navigera i olika marknadslägen; som aktieägare måste vi vara trygga med att de som driver bolaget gör det för samtliga aktieägares bästa. För det andra ska bolagets produkter eller tjänster befinna sig i strukturell tillväxt, det vill säga att efterfrågan ökar snabbare än den underliggande ekonomin. Vår analys omfattar både själva erbjudandet och hur det produceras, inklusive påverkan på miljö och medarbetare. För det tredje ska bolaget ha en positiv påverkan på det samhälle där det verkar. Detta är kärnan i vår hållbarhetsanalys och avgörande för den finansiella utvecklingen. I våra marknader är, efter bolagsstyrningsrisker, risken för statlig inblandning ofta högst; bolag som bidrar till samhällsutvecklingen har avsevärt lägre risk att utsättas för sådan inblandning.
Tundra Fonder har inga begränsningar för hur stor andel av portföljerna som får investeras utanför jämförelseindex. Det innebär också att det kommer perioder då vi halkar efter konkurrenter. Vi menar att modet att riskera att ”ha fel”, inte bara under enskilda kvartal utan även under år, är avgörande för att skapa god långsiktig avkastning. Våra produkter är därför inte lämpliga för investerare som söker kortsiktigt stabil avkastning eller indexnära utveckling.
